나스닥, 가상자산 거래소와 맞손… 2027년 2분기 ‘NETs’ 론칭 목표

미국 2대 증권거래소인 나스닥(Nasdaq)이 기존 상장 주식의 권리를 온체인상에 100% 동일하게 구현하는 블록체인 기반 토큰화 주식 발행에 전격 착수했다. 나스닥은 10일(현지시각) 글로벌 가상자산 거래소 크라켄(Kraken)의 모기업 페이워드(Payward)와 ‘나스닥 에쿼티 토큰(Nasdaq Equity Tokens·이하 NETs)’의 운영 및 글로벌 유통 인프라를 공동 개발 중이며, 2027년 2분기 정식 출시를 목표로 하고 있다고 발표했다.

이번 프로젝트는 나스닥 상장 기업의 실물 주식을 블록체인 네트워크에서 발행·거래·결제할 수 있도록 지원하는 차세대 자본시장 인프라 구축을 목표로 한다. 나스닥의 전략투자 부문인 나스닥 벤처스는 기술 동맹을 강화하기 위해 페이워드에 1억 달러(약 1,350억 원) 규모의 전략적 지분 투자를 단행했다. 페이워드는 크라켄의 암호화폐 거래 엔진과 독자적인 주식 토큰화 인프라인 '엑스스톡스(xStocks)'를 제공하고, 나스닥은 제도권 금융 인프라 운영 노하우와 시장감시(Surveillance) 기술을 페이워드의 거래망에 직접 이식해 시세조종 등 불공정거래를 사전에 차단할 계획이다.

‘무늬만 주식’ 끝낸다… 의결권·배당권 보장하는 ‘발행사 중심’ 모델

그동안 가상자산 시장에서 유통되던 대다수의 토큰화 주식은 해외 중개기관이 실물 주식을 매수한 뒤 이에 기반한 채무증권이나 파생 계약을 발행하는 '수탁형(Custodial)' 혹은 '단순 합성자산(Synthetic)' 구조에 머물러 있었다. 이 경우 투자자는 주가 변동 차익이나 배당금 명목의 현금은 정산받을 수 있었으나, 기업의 공식 주주명부에 등재되지 않아 주주총회 의결권을 행사할 수 없고 발행 기업 역시 지배구조에 대한 통제권을 행사하지 못하는 한계가 명확했다.

반면 나스닥과 페이워드가 선보이는 NETs는 상장기업이 토큰화 구조의 중심에 직접 참여하는 ‘발행사 중심(Issuer-Centric)’ 설계를 채택했다. 블록체인상에서 토큰이 이동하면 기업의 실제 마스터 주주명부(Master Securityholder File)에 소유권 변동이 실시간으로 반영되어, 일반 주식 보유자와 동일한 법적 주주 지위, 의결권, 공시 보호 장치를 누릴 수 있도록 했다. 주식 토큰화의 패러다임을 단순 ‘가격 노출’에서 ‘실질적 지분 소유’로 전환하겠다는 구상이다.

하루 2조 달러 청산망 붕괴… 24시간 잠들지 않는 ‘T+0’ 실시간 결제

NETs의 또 다른 핵심 혁신은 정규 장 마감과 시차의 한계를 뛰어넘는 ‘연중무휴(24/7) 상시 거래 및 실시간 결제’다. 미국 증시는 2024년 결제 주기를 거래일 기준 2일에서 1일로 줄인 ‘T+1’ 체계를 안착시켰으나, 여전히 하루 2조 달러 이상 쏟아지는 거래를 상계·결제하기 위해 금융기관들이 천문학적인 담보 자금을 묶어둬야 하는 비용 비효율이 발생하고 있다.

블록체인 분산원장을 도입하면 주문 체결과 동시에 자산과 대금이 지연 없이 즉각 맞교환되는 'T+0' 동시 결제가 가능해져 결제 실패 위험과 자본 기회비용을 획기적으로 낮출 수 있다. 다만 24시간 시장이 안착하기 위해서는 본 장 마감 시간대의 유동성 공백, 야간 가격 왜곡 현상, 시간외 공시 발생 시 서킷브레이커 작동 체계 등 선결해야 할 규제적·기술적 과제도 만만치 않다. 전통 금융의 심장부인 증권거래소가 가상자산 거래 플랫폼과 직접 손을 잡고 제도권 자산의 온체인 이전을 가속화하면서, 글로벌 자본시장의 지형도가 근본적으로 재편되고 있다.

*면책 조항: 이 기사는 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 나스닥 상장 주식 및 토큰화 증권에 대한 투자 권유나 법적 자문 책임을 지지 않습니다.



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