달러의 구조적 약세 사이클과 비트코인 가치 재평가

미국 자산운용사 스트라이브(Strive)의 매트 콜 최고경영자(CEO)가 향후 다가올 비트코인 상승 사이클이 역사상 가장 강력한 슈퍼 사이클이 될 수 있다는 파격적인 전망을 내놓았다. 콜 CEO는 비트코인의 가격 흐름을 결정짓는 핵심 거시경제 변수로 미국 달러화의 장기적 가치 하락을 꼽았다. 달러인덱스(DXY)가 향후 3년에서 길게는 7년에 걸쳐 구조적 하락 사이클에 진입할 가능성이 높으며, 이는 5~7년 동안 비트코인 역사상 유례없는 우호적인 투자 환경을 조성할 것이라는 설명이다.

비트코인은 2009년 탄생 이후 글로벌 유동성 팽창과 반감기 이슈에 주로 반응해 왔으며, 다년간 이어지는 장기적 달러 약세 국면을 온전히 거친 적이 없다. 기축통화인 달러의 구매력이 지속적으로 저하될 경우, 글로벌 자본은 구매력을 방어하기 위해 전통적 안전자산인 금이나 총발행량이 2,100만 개로 수학적으로 고정된 비트코인과 같은 절대 희소자산으로 대거 이동하게 된다. 시장이 장기 달러 약세의 파급력을 아직 가격에 충분히 반영하지 않고 있는 만큼, 비트코인이 단순한 고위험 위험자산을 넘어 통화가치 하락을 방어하는 대체 가치저장 수단으로 재평가될 것이라는 분석이다.

인공지능이 연 풍요의 시대와 고정 공급 디지털 자산의 부각

콜 CEO는 인공지능(AI) 기술의 폭발적 발전 역시 비트코인의 희소 가치를 극대화하는 중대한 거시경제적 동력으로 지목했다. AI의 발전은 정보, 소프트웨어, 디지털 콘텐츠, 서비스 등 무형 재화의 생산 비용을 거의 제로에 가깝게 낮추며 디지털 공급 과잉과 생산성 혁신을 촉발하고 있다. 무한 복제와 대량 생산이 가능한 자원이 시장에 넘쳐날수록, 인위적으로 공급을 늘릴 수 없는 한정된 자산의 가치는 상대적으로 더욱 귀해질 수밖에 없다.

이러한 환경에서 글로벌 자본은 토지나 금과 같이 물리적 한계가 명확한 실물 자산과 더불어, 발행량이 엄격히 통제된 비트코인으로 유입될 가능성이 높다. 특히 비트코인이 금의 수익률을 넘어서기 시작하면 자금 유입이 시세 상승을 견인하고, 상승한 시세가 다시 추가 자금을 끌어들이는 강력한 선순환 랠리가 구축될 수 있다. 이는 비트코인을 단순한 '디지털 금'으로 치부하던 기존 프레임을 넘어, AI가 촉발한 디지털 풍요 시대에 가장 확실한 희소성을 보장하는 핵심 자산으로 규정하는 진화된 내러티브로 평가받는다.

자산운용사의 2만 BTC 직접 베팅과 시장 검증 과제

스트라이브는 이러한 거시적 전망을 단순한 리서치에 그치지 않고 회사의 직접적인 자본 배치 전략으로 실현하고 있다. 스트라이브는 8월 중순 기준 2만 246BTC 이상(평가액 약 13억 달러)을 대차대조표에 편입하며 공격적인 매집 전략을 지속해 왔다. 운용사 수장의 시장 전망과 기업 자체의 재무적 이해관계가 강하게 결부되어 있는 만큼, 투자자들은 이러한 낙관론의 전제 조건을 면밀히 검증할 필요가 있다.

콜 CEO의 강세장 시나리오는 달러의 장기 약세와 AI 확산에 따른 자금 이동이 현실화된다는 전제에 기반한다. 만약 거시경제 환경 변화로 달러가 다시 강세를 보이거나 글로벌 유동성이 긴축으로 선회할 경우, 비트코인을 포함한 위험자산 전반에 하방 압력이 가해질 수 있다. 향후 시장에서는 달러인덱스의 장기 추세와 더불어 비트코인 대 금의 상대 가격 비율(BTC/Gold Ratio)이 주요 선행 지표로 작용할 것이며, 비트코인이 금 대비 초과 수익을 지속할 수 있는지가 장기 희소자산 내러티브의 성패를 가를 핵심 변수가 될 전망이다.

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